يلجأ المستثمرون التقليديون إلى استخدام قنوات غير مباشرة للاستثمار في العملات الرقمية خارج منصات التبادل، مثل أسهم MSTR التي تحاكي تحركات البيتكوين. لكن ما هو الخيار الأفضل؟
يتيح سهم شركة MicroStrategy (MSTR) للمستثمرين في الأسواق التقليدية فرصة الربح من ارتفاع البيتكوين دون الحاجة لشراء العملة الرقمية مباشرة. منذ أواخر 2020، اعتمد المستثمرون على أسهم MSTR للاستفادة من ارتفاع قيمة احتياطيات البيتكوين الخاصة بالشركة. حتى قبل الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) للبيتكوين، ارتفعت أسعار أسهم MSTR بنسبة 50% أكثر من سعر البيتكوين نفسه.
أعلنت MicroStrategy في الأول من أغسطس أنها ستتبنى “عائد البيتكوين” كمعيار لأداء الشركة، مما يعني زيادة نسبة البيتكوين لكل سهم على المدى الطويل. لكن ارتفاع قيمة السهم بالفعل قد يقلل من استدامة تفوق MSTR على البيتكوين.
مستقبل MSTR والبدائل:
وفقًا لتحليل خبير التكنولوجيا المالية مارك بالمر، إذا وصل سعر البيتكوين إلى 150,000 دولار بحلول 2025، فإن سهم MSTR قد يصل إلى 2,150 دولارًا (أو 215 دولارًا بعد تقسيم الأسهم). ولكن إذا تراجع سعر البيتكوين، فقد تواجه الشركة صعوبات في تغطية ديونها البالغة 3.7 مليار دولار.
مع ظهور صناديق ETF للبيتكوين من شركات كبرى مثل BlackRock وFidelity، من المحتمل أن يتحول المستثمرون نحو تلك المنتجات المباشرة، مما قد يؤدي إلى تحميل السوق احتياطيات ضخمة من البيتكوين المملوكة لـMicroStrategy، ما يزيد من مخاطر التقلبات.
